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　　转自：华尔街见闻

6月19日，中国人民银行行长潘功胜在第十五届陆家嘴论坛上阐述了对未来货币政策框架的演进，明确未来将更加注重发挥利率调控的作用。

　　美国必需消费品行业企业财报显示定价能力参差不齐，尤其是美国低收入消费者群体已经对高价格疲惫不堪，这在某种程度上削弱了该板块在投资组合中的传统防御性地位。

　　近期美股“历史性大切换”，投资者正在从科技股轮动至市场其他滞后板块，但消费必需品股却未能搭上大切换的顺风车。

　　自7月10日见顶以来，纳斯达克综合指数已下跌6.9%，同期其他板块表现更为出色，标普500工业板块上涨3.5%，KBW区域银行指数更是大涨逾18%，但标普500消费必需品子板块仅上涨1.5%，落后于标普500等权重指数。

　　而消费必需品板块表现欠佳的原因，可以从本财报季企业业绩的参差不齐中找到答案。

　　尽管可口可乐展示了卓越的定价能力并公布了出色的业绩，但其他公司的季度报告则喜忧参半，尤其受到美国消费者状况担忧的拖累。

　　消费必需股业绩难掩颓势

　　以全球食品巨头雀巢为例，该公司周四公布的业绩显示，有机增长率在第二季度回升至2.2%，而第一季度为收缩2.0%，销量复苏在各业务部门和地区都较为普遍。

　　但投资者更关注的是公司的定价能力，虽然第二季度价格同比上涨0.6%，但涨幅较上一季度的3.4%明显放缓。雀巢还下调了全年有机销售增长预期，从此前的“约4%”下调至“至少3%”，理由是“看到价格下降速度快于预期”。受此影响，雀巢在瑞士交易的股票下跌5.1%。

　　雀巢首席执行官在财报电话会上表示：

北美低收入群体以及其他部分地区的消费者面临压力，因此人们在寻求性价比，促销力度特别强。

　　同样，生产舒洁纸巾的金佰利也于本周公布了第二季度业绩。该公司第二季度有机销售同比增长4%，然而这一增幅低于分析师预期的5.1%。此外，金佰利首席执行官在电话会议上表示，美国促销环境已恢复至疫情前水平，金佰利股价在财报发布当天大跌5.7%。

　　也有一些公司传来了更积极的消息，可口可乐的表现最为亮眼，第二季度有机销售增长15%，北美销量仅下降1%。公司在各地区的产品组合平均提价9%，高于分析师预期的8%，其中北美地区价格上涨了11%。这表明该公司比同行更能够在消费者谨慎的情况下推高价格，反映出其品牌实力。

　　相比之下，百事可乐此前报告称北美饮料销量下降3%，该部门收入仅增长1%，显示出定价能力明显较弱。可口可乐股价在周二财报发布后变动不大，但本周稳步上涨，周五创下历史新高。

　　整体来看，美国必需消费品行业定价能力参差不齐，尤其是美国低收入消费者群体已经对高价格感到疲惫不堪，这在某种程度上削弱了该板块在投资组合中传统的防御性地位。

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责任编辑：刘明亮 北京股票配资平台